事件：公司公布  2010  年业绩快报
        业绩同比增长34%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2010  年公司实现营业收入155.10  亿元，同比增长39.36%；实现归属于于母公司净利润43.45  亿元，同比增长33.91%；实现每股收益1.15  元，同比增长33.92%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）略低于市场（1.23  元）和我们（1.19  元）之前的预期。
        四季度净利润环比下降、同比持平。单季度来看，2010  年四季度公司实现营业收入40.38  亿元，环比增长3.67%，同比增长30.26%；实现营业利润13.86  亿元，环比下降11.83%，同比下降3.48%；实现归属于母公司净利润9.5  亿元，环比下降16.23%，同比持平；实现基本每股收0.25  元，环比下降16.67%，同比持平。需要提醒的是：1、公司于2010  年下半年对52  度五粮液提价，价格由519  元提到549  元，预计提价效应在四季度体现；2、2010  年四季度业绩环比出现了大幅下降，这与上年（2009  年）同期形成鲜明对比。
        提价预期、新品上量推动2011  年业绩高增长。2011  年1  月30  日起五粮液上调零售终端指导价100  元至889  元，上调经销商给商超的供货指导价90  元至809  元，因此我们预计五粮液存在上调出厂价预期；另一方面，随着永福酱酒市场稳步推进，未来两年（我们认为未来两年永福酱酒实现1500  吨、2500  吨的销量）必将成为公司新的利润增长点。
        维持我们先前的盈利预测。预计公司2011-2012  年EPS  分别为1.52  元和1.85  元，目前股价（32.78  元/股）对应2011  年、2012  年PE  分别为22x、18x，估值处于历史低位。因此，继续给予公司“推荐”投资评级。
        考虑到公司于集团关联交易已解决，公司内部治理不断完善以及公司的高成长性，维持我们先前未来一年49.4  元的目标价。