投资要点：
        中国家电连锁业的高速发展为公司提供成长环境：未来家电、消费电子产品的市场需求依旧旺盛，市场规模将保持年均15%的增速，业态替代仍将持续，若其零售终端连锁化率年均提高5  个百分点，则：家电及消费电子的连锁终端销售年复合增长率可达39%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        外延增长依旧强劲：将保持年均150-200  家的展店速度；单店销售到2010年有望达到约1  亿元，复合增长率8.5%；而一级城市及富裕的二线城市将是2010  年前公司拓展的重点区域，对于广阔的二、三线城市，由于城乡、地区的差别，将有选择地进入。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        规模的扩大及与供应商谈判能力的提高、物流平台的整合、创新经营方式的实施等，将能使公司综合毛利率稳步提升、而费用率逐步下降，预计由此导致的公司净利率将从06  年的2.9%提高到09  年的4.6%。
        3C  市场的整合为公司带来较大的市场拓展机遇。
        公司行业影响力强、投资回报率高、投资积极，是我国资本市场典型的“发电机”型公司。基于上述分析，我们认为公司持续多年的高成长仍将持续：预计未来3  年的净利润复合增长可达70%。合理估值72  元，相当于08  年43  倍PE（较零售同行08  年平均PE  溢价约20%），推荐评级。
        未来半年收购大中取得的实质进展有望成为公司股价上涨强力催化剂。
        风险因素：竞争加剧及市场格局的变动，使公司单店销售增长达不到预期，并降低销售收入的增长预期；3C  市场的拓展存在一定变数。