公司概况：公司目前主要业务包括土地一级开发、商品房二级开发以及城中村改造，其中公司在环湖东路4.18  万亩土地的一级开发项目是最大看点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        环湖东路一级开发项目是公司未来利润最大增长点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司在昆明市环湖东路有4.18  万亩的一级开发项目，公司垫付一级开发成本并且获得土地出让纯收益的50%，如公司获得的收益率不足5%，昆明市政府将以现金补足。
        2011  年土地出让是大概率事件。公司累计投入50  亿元，目前已经完成4800  亩的土地整理，昆明市近年来加大基础设施投入，财政压力加大，预计在滇池保护条例修订完成以后，2011  年公司有望实现土地开始拍卖。
        二级开发项目和城中村改造项目规模较小，未来发展空间较大。公司在昆明、大理、天津、咸阳有79  万平米权益建筑面积的二级开发项目，同时参与昆明市4  个城中村共计119  万平米权益建筑面积的改造项目，整体规模较小，但是未来发展空间较大。
        盈利预测与投资评级。预计公司RNAV  为每股29.6  元，2010、2011、2012  年每股收益分别为0.37  元、2.43  元、3.87  元，考虑到今年实现拍地是大概率事件，业绩大幅增长值得期待，同时公司城中村改造和二级开发业务未来发展空间较大，给予公司“买入”的投资评级。
        风险提示：由于规划调整以及政策的原因，2011  年公司一级开发项目存在未能实现土地出让的风险。