江铃汽车(000550.SZ/人民币29.17，买入)  2  月汽车销售延续1月旺销态势，同比增长32.7%至12,585  台，其中全顺系列销售3,409  台，同比增长20.8%；皮卡(含SUV)同比增长25%至4,374  台；JMC  系列轻卡同比大幅增长51.8%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        从环比数据看，公司  2  月销量较1  月下滑40%，我们认为主要是受春节因素影响，工作日显著减少。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司历年数据显示，春节因素导致2  月销量均出现环比30-40%的显著下滑。我们认为目前经销商层面库存量较低，预计3  月份为达到销售目标将增加批发量以便获取返点；加之3-5  月是商用车传统旺季，预计公司销量的高增长有望继续延续。
        从全年看，新全顺和SUV  驭胜的推出将进一步完善公司产品布局，新老产品将共同推进销量稳步提升，预计2011  年全顺系列增速可达20%；轻卡方面，尽管汽车下乡政策的取消使得中低端轻卡需求增速放缓，但我们认为定位于中高端市场的轻卡产品将受益于城市物流及中短途货运需求的强劲增长，预计公司轻卡全年增速在25%左右。我们暂时维持对公司2010-2011  年每股收益1.98  和2.48  元的盈利预测，目前股价相当于2011  年11.5  倍市盈率，估值较低，维持买入评级。