与预测不一致的方面
        四维图新公布全年业绩，2010  年实现收入/净利润分别为人民币6.75/2.33  亿元，同比增长58%/71%，符合我们的预期，但较万得市场净利润预测高约8%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】要点：1)  公司车载导航业务收入增长51%达到3.69  亿，根据公司向电装及博世的销售数据，我们估计来自通用的收入增速在70%以上；2)  来自Nokia  的收入同比增长121%达到2.30  亿，收入占比达到34%；3)  公司2011  年将重点建设其第二代数据平台，为下一代数据格式及新的商业模式奠定基础。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        投资影响
        尽管公司公告的2011  年收入和业绩目标仅为增长20%/25%，我们仍然维持我们2011-2112  年收入/净利润分别为9.35/3.42  亿(同比增长38%/47%)和11.58/4.41亿的业绩预测，并引入2013  年预测数据13.96/5.39  亿，因为：1）竞争对手高德软件对于2011  年的收入估计是增长36-40%，我们估计四维图新的车载业务也能实现近似的增长速度；2）高盛研究预计2011  年中国智能手机销售量将增长76%达到6500  万台，同时考虑引入新的增值业务如实时交通信息的可能性，公司导航手机业务单价也有上行空间；3）世纪高通的动态交通信息服务增长提速，收入达到1967  万，同比增长67%，我们预计这一业务在2011  年将实现收入4800  万，并开始盈利；4）母公司获得规划内重点软件企业认证，所得税率从15%降为10%，但这一增厚被我们上调管理费用预测约9%所抵消。我们预计公司2011－2013  年分别实现EPS  为0.85/1.10/1.35  元。我们维持基于市盈率的目标价54.27  元及该股的中性评级。主要风险：下游市场需求增长超出预期，来自主要对手的过度竞争。