事件
        万邦达发布业绩快报：报告期内公司实现营业收入29,211.77  万元，较上年同期变动幅度为-38.73%；营业利润8,252.30  万元，同比变动幅度为-16.47%；利润总额8,296.05  万元，较上年同期变动幅度为-13.10%；归属于上市公司股东的净利润7,065.08  万元，同比变动幅度为-12.86%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        上述指标变动的主要原因是：受国家大型石化、煤化工程新建项目审批进程影响，公司2010  年无新开工大型工程项目，营业收入主要来自于新增小型设备供货项目、技术服务项目以及2009  年大型工程项目结算收入，因此造成2010  年度营业收入下降。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        点评
        公司的”EPC+C”的商业模式尚需得到认证，随着EPC  项目的减少，同时老的EPC  项目转换为“委托运营模式”尚未得到市场大规模的验证，公司股价面临一定的估值压力。
        预计11  年，随着“十二五”新开工石化项目的陆续开建，公司EPC项目将增多，倘若公司在委托运营这块能得到市场和客户的认可，公司将在工业水领域高成长性可期，我们依旧看好工业水领域的市场前景。
        估值及投资建议
        公司2010  年业绩为0.62（摊薄），下调公司2011  年、2012  年EPS为1.45、2.81  元，目前股价对应11  年PE  为82X，42X。公司面临一定的估值压力。考虑到工业水处理市场的高成长性，给予“推荐”评级。