投资要点：
        五粮液今日发布业绩快报：2010  年实现营业收入155.09  亿元，同比增长39.36%；实现归属于上市公司股东的净利润43.45  亿元，同比增长33.91%，基本每股收益1.145  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        点评：
        业绩低于预期
        从公布的业绩来看，营业收入39.36%的增速应该说不错，但相比去年则放缓0.93  个百分点；净利润33.91%的增速更是比去年相去甚远。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）每股收益1.145元的业绩显然低于市场预期（此前市场的一致预期是1.23  元），原因可能是收入增速放缓、成本费用上升等。
        市场表现不佳，最佳买点仍需等待
        公司最近二级市场的表现落后于大盘，在同行业中也处于靠后位置。市场此前预期的提价动作并没有很好的实现，这也可能是导致其靠后的原因。我们通过分析认为，五粮液的上涨趋势还没有形成，最佳买点仍需等待。
        盈利预测和评级
        从2010  年的情况来看，目前市场对公司2011  年的业绩预期可能过高，我们认为2011  年30%的业绩增速是比较合适的，即达到1.49  元。综合分析，我们下调五粮液的评级至“谨慎推荐”，目前仍不是最佳的买点。