2008上半年申银万国十佳榜公司推荐
        申银万国证券研究所2008  上半年推出“主题十佳榜”和“成长十佳榜”。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        “主题十佳榜”自上而下推荐：万科A、格力电器、中国石化、上海汽车、贵州茅台、国电电力、中国神华、中国国航、中国平安和工商银行；而自下而上我们推荐的“成长十佳榜”包括：华侨城、泸州老窖、长安汽车、张裕A、南京水运、中国船舶、恒瑞医药、华鲁恒升、国药股份和兴业银行。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        泡沫边缘：金融脱媒和反脱媒  ——  2008  年中国A  股展望（PPT）我们认为，在弱势美元的全球背景，通胀持续的内部环境中，中国金融结构正在发生深刻变化。弱势美元、经济景气、大宗商品上涨将全球通胀逐渐传导给中国，而我们内部的资源要素价格改革强化了这种通胀压力。由于利率难以前瞻灵活地进行调整，国内实际利率不断下滑。受此影响，加上人民币升值、股市财富效应等因素，中国的居民储蓄离开银行系统，进入直接投资市场。中国金融结构出现了所谓“金融脱媒”。在这个过程中，境内资产价格大幅膨胀。由于企业盈利快速上升，消化了部分估值压力。中国资产出现了“啤酒泡”。我们担忧的是，一旦“金融脱媒”进入广义阶段，即直接融资比例快速上升阶段中，企业大举融资过度投资，而资产价格因为居民储蓄支持而居高不下，那么这个“啤酒泡”可能会转变为“肥皂泡”。因为，即将下滑的企业盈利无法消化高估值压力。目前来看，中国处于“啤酒泡”可能向“肥皂泡”转变的微妙时刻。政策的作为和不作为，将决定泡沫程度。展望2008  年，企业盈利增长有放缓趋势，美国经济疲软可能带来出口乏力，资源要素价格改革推升企业成本压力。但全面通胀和资产注入，能够在一定程度上带来“盈利惊喜”。估值方面，金融脱媒的趋势仍将持续，过剩的流动性还将支持A  股处于相对较高估值水平，但2  季度的天量“小非”可能导致阶段性供求不平衡。整体而言，我们判断08  年A  股将走出“回暖-整固-上扬”态势。沪深300  指数波动区间为4500-7000  点，对应08  年市盈率波动区间为24-37  倍。行业配置方面，3  个月我们青睐服务业和消费品，偏好银行、地产、轿车、航空、医药。6-9  个月，我们将特别关注那些受益于国内投资需求的行业，比如电力、煤炭等。