3月2日收盘价17.38元
        乐山电力今日公布2010年年报，2010年公司实现营业收入17.79  亿元，同比增长89.78％，实现营业利润0.94亿元，同比增加33.91％，净利润0.74亿元，比去年增长12.91％，归属于上市公司股东的净利润0.63  亿元，比去年增长10.36%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】，实现每股收益0.19元，分红预案为：每10  股派现金红利0.60元（含税）。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        总体评价：公司2011年主营业务结构发生变化，在原有电力、天然气和自来水供应业务的基础上，加入了多晶硅销售业务（占2010年营业收入32.39%）。我们预计，公司传统的电力、天然气、水务业务较为稳定，未来增速有限。公司未来主要看点是其控股子公司乐电天威（占51%股权）的年产3000吨多晶硅项目。
        我们假设2011年公司多晶硅销售均价为70美元/kg，多晶硅业务预计可为公司贡献0.27元EPS；而传统业务EPS贡献预计稳定在0.24元左右。参考目前市场同类公司的估值水平，我们分别给予26和35倍PE估值，公司业务的合理价格约为15.4元。现股价已在一定程度上反映了其业务价值，暂给予“中性”评级。