紧缩政策和春节效应引起PMI指数回落。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2月份  PMI为52.2，较1月份回落0.7个百分点，汇丰PMI指数为51.7，较1月份回落2.8个百分点，汇丰PMI更为明显的回落表明紧缩政策和春节效应对中小型企业的影响更大。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）春节在2月份的年份里，  PMI指数2月份平均值较1月份回落；春节在1月份的年份里，PMI指数2月平均值较1月份上升，春节效应对PMI指数影响较为明显。虽然PMI指数出现一定回落，但其近期走势与前期工业增加值月度环比趋势走向一致，符合我们前期判断，无需对经济走势过于担心。  
        新订单回落，新出口订单回升。紧缩政策和春节效应引起PMI新订单指数的下滑，而新出口订单的增加表明1月份强劲的出口增长势头2月份可能延续，美欧发达经济体经济的好转带动中国出口订单的增加，一季度出口可能超预期。  
        原材料和产成品库存双双回落。产成品库存指数与新订单指数关系较为密切，2010年12月以来新订单指数的回落引起了  PMI产成品库存指数1月以来的回落。1月原材料库存指数的回升是引起2月份指数大幅度下滑的原因，1月企业原材料库存指数上升1.2个百分点，表明企业1月可能采取提前采购的方式来减轻通胀对其生产的影响。