国内化工新材料行业的代表。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】作为国内化工新材料行业的代表，星新材料较好地抓住了全球化工产能向中国转移的机会，通过资本并购和技术积累等方式，掌握了国内技术领先、市场需求旺盛的若干新材料项目，成为国内最大的有机硅和双酚A生产商。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2001-2005年公司每股收益年均复合增长率达到45%，这在一定程度上得益于产品价格的走高。
　　06-08年有机硅业务主营利润将继续上升。得益于自身产能扩充和全球有机硅行业较高景气度，未来三年公司有机硅主营利润增速预计达到18%；而双酚A产品链的系列产品随着下游如聚碳酸酯等全球产能向中国的转移，景气度也将提升，我们预计该板块2006-2008年主营利润有望呈现72%的增长，成为继有机硅板块后公司又一增长引擎。我们认为这将拉动星新材料未来三年盈利的年均复合增长率达到37%。
　　从母公司收购资产。今年公司相继收购集团的若干资产，不仅成为其未来利润增长点，并且有助于进一步减少和集团的关联交易，加强公司独立性。
　　估值。考虑公司在国内新材料行业的相对垄断竞争优势，以及未来三年每股收益的预期复合增长率37%，我们按17倍国内外行业平均市盈率，结合06和07年平均1.45元的每股收益，得出目标价24.7元，与目前股价比有43%的上涨空间，首次评级为优于大市。