基本面：随着房地产，汽车两个引擎的熄火，经济已经开始下滑，2季度趋势会更加明显。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        物价：尽管总体水平还处于较高水平，但物价最高点已经过去，后期会缓慢回落，加息的空间也非常有限。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）与此同时,经济适度回落也降低了后期物价超预期的可能。
        资金面：资金面整体仍宽裕，唯准备金上调预期成为影响了资金利率的核心因素。不过，信贷博弈的逐渐明朗和后期外汇占款的回落，以及下半年公开市场到期资金少的硬性约束下，后期准备金上升的空间也非常有限。
        货币政策：尽管还不能排除继续加息和准备金率的可能，但是空间都非常有限，已经接近尾声。这也将确认收益率的顶部区域，也确认了交易型资金逐步进场的前提。
        综合看，债券市场将从一季度的配置行情过渡到二季度的交易行情。
        我们估计1年和3年二级市场利率分别回落到3.2%和3.5%，10年国债回落到3.7%