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研究报告:申银万国-2011年2月制造业PMI指数短评:回落尚属正常,关注库存变化-110302

股票名称: 股票代码: 分享时间:2011-03-02 16:16:05
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 申银万国 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 202 KB 分享者: ba****S 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        2  月份PMI  季节性回落,符合预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】危机前的2005-2007  年,2  月份PMI  平均比上月回落0.73  个百分点;而2005-2010  年,2  月份平均比上月回落0.32  个百分点,今年加之春节因素影响,PMI  的回落属于正常季节性因素。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)季调后,PMI  反而比上月提升0.57  个百分点,显示当前经济并不差。
        通过对  2  月份PMI  分项指标分析发现,当月的需求、生产和采购均有所下降,库存也呈现小幅回落态势。
        2  月份的需求总体回落,新订单指数比上月回落0.6  个百分点,是导致需求回落的主因。2005-2007  年2  月份的新订单指数平均比上月回落0.567  个百分点,此次回落幅度并未超预期。但是除了新订单指数外,表征需求的新出口订单指数以及积压订单指数呈现环比提升的态势,2  月份分别比上月小幅提升0.2  和0.1  个百分点,略微低于历史平均水平。新出口订单的提升预示未来出口表现可能仍不错,2  月份由于受春节因素影响,预计出口增速回落至25.9%。
        2  月份的生产表现也逊于上月。生产量指数与从业人员指数分别比上月回落1.5和0.1  个百分点。生产的回落预计主要与2  月份春节假期有关,预计1-2  月份工业增加值累计增速为13%。
        

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