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五洲交通研究报告:平安证券-五洲交通-600368-主辅业双轮驱动,2011年迎来收获期-110301

股票名称: 五洲交通 股票代码: 600368分享时间:2011-03-02 16:14:56
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 储海
研报出处: 平安证券 研报页数: 3 页 推荐评级: 强烈推荐 (首次)
研报大小: 289 KB 分享者: fre****17 我要报错
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【研究报告内容摘要】

投资要点
        公司业绩符合预期,盈利实现高增长
        公司公布2010  年年报:实现营业收入3.58  亿元,同比增长49.02%;归属母公司所有者的净利润2.14  亿元,同比增长49.86%;每股收益0.38  元,同比增长35.71%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2010  年利润分配预案为每10  股派发现金红利1.10  元(含税)。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        路产规模和资产质量显著改善,未来各路段车流量走势各异
        2010  年公司以自有资金收购了集团的坛百高速,公司经营里程合计由227  公里增长至415  公里,高速公路里程由29  公里增长至217  公里,路产规模和资产质量显著改善。坛百高速是广西沿海港口及粤港澳地区的出海通道,建设成本低,受益于路网贯通,坛百高速车流量保持较快增长,将成为公司主要的盈利来源;公司原有路段平王路、金宜路、南梧路则将保持稳定增长;而岑罗高速由于刚刚建成通车,并且与之相连的广东境内高速公路处于停滞状态,预计未来两年岑罗高速均将处于亏损状态。
        多元化投资迎来收获期,未来几年业绩将大幅度增加
        公司除了做大做强公路主业外,还稳步推进多元化投资经营,公司独资开发的五洲国际地产项目和金桥农批市场一期均在2011  年结算,使得2011  年业绩增长幅度较大,预计房地产项目2011、2012  年分别贡献EPS  为0.38  元、0.22元。公司的物流业务长期受益于东盟自由贸易区的推进和北部湾经济区的发展。

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