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恒瑞医药研究报告:天相投顾-恒瑞医药-600276-非肿瘤药带动收入快速增长-110302

股票名称: 恒瑞医药 股票代码: 600276分享时间:2011-03-02 15:52:06
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 彭晓
研报出处: 天相投顾 研报页数: 3 页 推荐评级: 增持
研报大小: 205 KB 分享者: 小****儿 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        2010  年,公司实现主营业务收入37.44  亿元,同比增长23.61%;实现营业利润8.45  亿元,同比增长9.52%;归属母公司净利润7.24  亿元,同比增长8.78%;基本每股收益  0.97元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】略低于我们的预期。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)分配预案为每10  股派现金1  元(含税),并送3  股转增2  股。
        非肿瘤药带动收入快速增长。公司进一步加强销售网络建设,由中心城市向周边城镇、社区辐射,在加强传统抗肿瘤药优势产品的同时,进一步优化产品销售结构,加强非肿瘤药产品的推广,造影剂碘氟醇、手术麻醉药七氟烷、顺曲库铵、心血管药厄贝沙坦及电解质平衡液等产品均保持快速放量,带动公司收入保持较快增长。其中,针剂药实现收入29.18  亿元,同比增长23.32%;片剂药实现收入6.98  亿元,同比增长25.30%;原料药实现收入5109  万元,同比增长22.22%。
        扣除非经常性损益,收入利润增长同步。报告期内公司综合毛利率为83.83%,同比略升1.12  个百分点,各剂型产品毛利率基本保持稳定。期间费用率也基本保持稳定。2010  年公司非经常性损益1254  元,而2009  年为8414  元,扣除非经常性损益公司实现归属母公司净利润7.11  亿元,同比增长22.36%,净利润增长与收入同步。

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