地产开发企业有两种重要的素质：投资能力和经营能力。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】优秀的企业能在周期波动中获利，也能凭借经营能力在长期的竞争中占优。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）  
        万科曾经踏准了周期的节奏，也一度由于市场的反复而措手不及，在调控常态化的背景下重启内涵式增长，2010年是万科新一轮增长的元年。2001年以来万科的发展历程可以分为五个阶段：扩张土地储备（2000-2001）-滚动开发（2002-2005）-融资及再次扩张（2006-2007）-"失去"的两年（2008-2009）-重启内涵式增长（2010-）。  
        投资能力不仅体现为对于市场变化的应对，也体现为稳健的财务和对风险的控制。万科的有息负债率和净负债率始终维持在30%以下，保持着16%以上的现金比例。
        地产企业的经营模式是周转率与利润率的权衡，万科是典型的高周转企业。定位主流需求、缩短项目周期是高周转战略在经营中的体现，由于投资配臵（土地投资与开工投资）的调整，未来几年万科实际总资产周转率（实际销售额/前一年总资产）有望从2008-2009年约0.5上升到0.7以上。随着万科深入二、三线城市，品牌优势和精装修战略带来的产品溢价逐渐显现，结算毛利率有望继续上升到38%左右。周转率与利润率的提升使万科未来两年的ROA将逐年提高，ROE将保持在15%以上。