投资要点：
          原油：2  月WTI、Brent  均价分别为89.66  和104.08  美元/桶。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从1  月底开始恶化升级的北非政治局势，在2  月中旬蔓延至利比亚、伊朗和阿尔及利亚之后，导致国际原油价格上涨，WTI  超过100  美元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
          2月份Brent  和WTI  价差从历史均值大幅上涨，我们认为Brent-WTI原油价差拉大原因有3  点：1）WTI  价格受交割地库欣库存能力接近上限影响（局部供应增加）；（2）Brent  价格过快上涨,受中东和北非局势影响更大；（3）WTI  与美元指数联系相对Brent  更强，近期美元走强对WTI  更大。差价原因与走势的详细分析请参见我们之前的报告。
          炼油：2  月份的炼油成本为88.51  美元/桶，相比1  月增加5.60  美元/桶。2  月19  日，汽柴油价格分别上调350  元/吨。3  地原油均价变动幅度约为10%，调价时间滞后幅度略少，但仍比市场预期的要早。3  月炼油压力相对较大，关注未来一段时间成品油机制和调价问题。
          化工：PX、PTA  与石脑油价差继续升高，尤其是PX  与石脑油价差升高较快，下游化纤需求较好。
          油田服务：由于闲置和在建的自升式和半潜式平台数量较大，在需求端未出现大幅好转时，预计海上钻井平台费率上涨要到3  季度。
          投资建议：2  月份中国石油、中国石化绝对收益分别为2.28%和0.22%。
          我们觉得未来对行业影响比较大的是成品油机制改革。维持首推中海油服和荣盛石化，虽然我们上面说了油服行业费率的拐点没到，但是由于市场对行业基本面的认同更好一致预期改变提高了估值。荣盛石化1  季报业绩很好。另外十二五规划出台在即，我们重点关注辽通化工、沈阳化工。3  月石化公司年报披露，我们预计中石化、中石油、中海油服的EPS  分别为0.73、0.84  和0.92。未来我们重点关注油服类的新公司：通源石油、三聚环保、惠博普、海默科技的变化，成长性相对传统石化公司更好。