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研究报告:国都证券-2011年3月A股投资策略:转型孕育生机-110301

股票名称: 股票代码: 分享时间:2011-03-02 13:38:30
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者: 张翔
研报出处: 国都证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 707 KB 分享者: wan****22 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        紧缩仍是主基调
        通胀依然是今年上半年中国经济面临的最大挑战。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】这不仅仅是因为上半年较高的翘尾因素,更是由于陡然增加的输入性通胀压力,以及国内经济转型所带来的涨价压力。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        此外,鉴于房价松动的可能性较小,房地产调控仍将保持高压态势。
        A  股延续箱体运行格局
        资金面呈现中性水平:目前存在两方面积极因素,其一是房地产调控政策引发市场资金的重新配臵,其二是人民币升值预期下的热钱流入。我们认为,不应高估这两方面渠道带来的增量资金。事实上,大规模融资与大小非减持依然是制约A  股资金面的主要不利因素。
        企业盈利前景向好,但通胀隐忧难消:美欧日的复苏前景渐渐明朗,而国内固定资产投资也有望保持较大规模,伴随悲观预期的逐步化解,上市公司盈利预期稳步上调。不过,我们也应看到通胀带来的隐忧。原材料与劳动力成本大幅上涨将削弱企业盈利能力;紧缩带来的资金成本上升及通胀可能引发的行政性价格管制也将对部分行业带来不利影响。
        

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