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神农大丰研究报告:申银万国-神农大丰-300189-新股询价报告-110302

股票名称: 神农大丰 股票代码: 300189分享时间:2011-03-02 13:35:39
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 赵金厚
研报出处: 申银万国 研报页数: 14 页 推荐评级:
研报大小: 363 KB 分享者: wan****222 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        “育繁推”一体化的三系杂交水稻种子领先企业。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司主要从事三系杂交水稻种子的选育、制种和销售,现有138  个种子品种,其中杂交水稻品种83个,自主研发品种40  个。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)2009  年,公司杂交水稻种子制种面积8  万亩,共销售杂交水稻种子1727  万公斤,位于水稻种子行业第二位。
        与国内龙头种业公司相比,公司走的是“多品种、少批量、低价格、渠道下沉”路线,以分散品种风险、满足农户多样化种植需求、加强渠道掌控能力。
        ①在138  个自产品种以外,公司同时销售外购品种以及大陆品种,09  年外购种子销量414  万公斤,占公司杂交水稻种子总销量的24%。前十大品种销售额占总销售额比重由09  年的39%降至2010  年1-9  月的19%,对单一品种依赖性逐年降低。②公司采取低价策略以期迅速扩大市场份额,09  年自产水稻种子销售均价15  元/公斤,同期荃银高科自产种子均价为21  元/公斤,目前市场优质种子已有40  元/公斤的价格。低价格导致公司水稻种子毛利率仅30%左右,低于同行上市公司。③为贴近终端以减少渠道费用,公司09  年开始尝试分公司直接向县级经销商销售的模式,现有分公司107  家,2011  年将增至180  家。新体系能否成功取代原有两级经销商体系有待进一步调研跟踪。
        

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