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研究报告:大通证券-宏观视点-110302

股票名称: 股票代码: 分享时间:2011-03-02 11:49:15
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 郭世涛
研报出处: 大通证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 157 KB 分享者: lav****927 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        中国外汇交易中心公告显示,2月28日银行间外汇市场美元兑人民币汇率中间价为1美元对人民币6.5752元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】据此计算,今年前两个月人民币对美元升值了0.72%,其中2月份升值幅度为0.15%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)在去年末的研究报告和近期媒体采访中我们重申年初人民币对美元升值将加快。预计美元兑人民币今年将达到6.20。
        美国经济体质在金融风暴后已经出现改变,中国等发展中国家不能再单靠美国市场,必须重新调整经济发展方向,增强国内需求。在目前物价形势严峻的情况下,中国可能通过人民币升值来对冲通胀压力。  
        人民币实际有效汇率每升1%,将会导致5个月之后的贸易顺差增长率降低1.4%。2010年一季度压力测试结果,我国外贸企业对人民币升值所能承受的压力区间在3%-5%之间。  
        在汇改之前,我国基本上是盯住美元的固定汇率制,且对资本流动实行管制,货币政策则保持较高的独立性。上述安排一方面使得人民币对美元汇率缺乏弹性,不能实时反映市场对于人民币的需求;另一方面,资本项下的资金流动被严格控制,难以融入国际货币市场体系。  

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