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研究报告:申银万国-11年发行PE已逾30倍-110302

股票名称: 股票代码: 分享时间:2011-03-02 11:12:34
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者: 林瑾
研报出处: 申银万国 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 371 KB 分享者: viv****zc 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        3  月7  日至11  日的一个交易周,A  股IPO  市场恢复了一周2  次的发行节奏,7家新股覆盖主板、中小板和创业板。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】以冻结资金周期划分,网下可划分为两个申购段,网上申购则只能归为一个申购段,预期3  月7  日的4  家创业板新股的合计融资规模将约在30  亿元附近。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        4  只创业板新股的10-12  年净利润的平均预测CAGR  为46%,其中,维尔利预期相对较高。就毛利率水平比较,潜能恒信最高,09  年约81%,美亚柏科次之。
        4  只新股在技术资质、客户资源、题材等方面各具特色(见“新股亮色盘点”一节)
        网下申购方面,鉴于本轮  4  家创业板新股的行业属性及成长性,预期其平均发行市盈率将可能相对较高。在假设有效询价家数占比偏离均值较小幅度的前提下进行估算,预期美亚柏科、神农大丰、维尔利和潜能恒信的网下中签率分别约在3.9%、27.7%、3.3%、19%左右。3  只新股中签所需的平均最低资金量预期为2200  万元左右。
        网上申购方面,目前网上冻结资金回升至约6000  亿元。在假设网上申购存在一定偏好,且申购偏好的偏离值不是特别大的前提下,预计本次4  只新股的平均网上中签率约0.67%左右,其中,维尔利和潜能恒信的网上中签率将可能相对略高,但就相对中签概率比较,则神农大丰将可能相对较高一些。

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