黄栋
        随着股指下跌破位，认购权证也几乎全线下挫，唯一例外的钢铁认购权证。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】深发SFC2、国安GAC1、深高CWB1、云化CWB1跌幅超过10%，国安GAC1、深高CWB1这两个袖珍权证溢价率仍然接近100%，价格高不可攀。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）钢钒GFC1、五粮YGC1跌幅均小于正股，体现出了下跌过程中负溢价的保护作用。钢钒GFC1、武钢CWB1是上周唯一上涨的两只权证，宝钢产品提价对整个钢铁板块形成了短期刺激，不过，出口下降、铁矿石提价造成的成本增加，使得整个行业基本面仍然偏负面，钢铁研究员杨宝峰认为，钢铁行业整体性投资机会仍未来临，不过由于股价的大幅调整，龙头钢铁公司的估值优势已经逐步显现。钢钒GFC1和武钢CWB1期限较长，估值合理，武钢CWB1上周成交量有所放大，投资者可以逢低关注。经过连日下跌，沪深指数皆已跌至半年线位置，短线或有反弹机会，投资者若博短线机会，可选择深发SFC1，该权证将于下月到期，目前处于行权期，该权证没有溢价，价格完全与正股同向变动，且具有2倍左右的实际杠杆，是较好的短线投机工具。认沽权证坚挺的价格在上周出现崩塌，南航JTP1、五粮YGP1和华菱JTP1均下挫30%甚至超过更多。认沽权证价格回归早在意料之中，因为这是一个必输的游戏，未来还会有较大跌幅。日照港可分离转债将于本周二进行网下、网上申购。共发行8.8亿元企业债，每千元债券附送70份认股权证，债券期限为6年，最终票面利率预计为投标下限1.4%，按照当前利率水平贴现，该企业债价格应该在76元左右。附送权证的行权价为14.25元，权证只有6160万份，上市后难免被炒作。如果按照国安GAC1和深高CWB1上市后表现来比较的话，日照港权证预计能达到6到7元的水平，如此分离债整体收益率在18%到25%左右。不过日照港分离债规模较小，中签率必定较低，投资者可以空余资金参与申购。