信用债月报：交易性机会仍十分有限
　　评论：
　　虽然3月公开市场到期量较大，但是我们倾向性地认为央行会将其进行有效对冲。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】当前我们可预见的对冲工具有提高存款准备金和提高央票发行利率（并加大发行量），这两个工具的实施都会对短融品种有负面的影响。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）3月中票的发行量可能回落，其利差也处于历史高点，今后其风险将主要来自于基础利率的波动。建议有配置压力的投资者可有选择性地参与，但是我们并不认为存在可行的交易性机会。与中期票据相同，企业债也并无明显的交易性机会。低等级企业债的供给冲击高于高等级品种，今后一段时间内其收益率上行幅度也将高于高等级品种，建议待收益率进一步上行后再加大配置的比例。与企业债相比，公司债的估值相对较高，因此建议关注前期跌幅较深、估值相对较低的偏保守型品种，其中08北辰债、09名流债、09天房债均是相对较好的标的。