投资要点
        ●2010  年公司实现主营业务收入9.14  亿元，比上年同期增长25.17%，实现净利润1.27  亿元，比上年同期增长21.72%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】每股收益0.79  元，拟每10股派现金2.5  元（含税）。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        ●公司2010  年主营业务毛利率28.24%，比上年同期减少3.33%，主要原因为毛利率较低的无源器件类产品收入占比提升，拉低整体毛利率。
        ●分产品来看，子系统类产品实现收入5.06  亿，同比增长8.74%，毛利率40.14%，同比微降0.48%，光无源器件类产品增长较快，实现收入3.52  亿，同比增长55.57%，毛利率14.87%，同比提升1.17%，无源器件下半年毛利率提升明显，达19.7%。
        ●公司将于6-7  月整体搬迁，经过一两个月短期调试即能正式投产。但由于光器件多属于通信系统设备商定制化产品，具有一定的研发周期，同时器件厂商成为供应商要经过较长时间的认证过程等因素影响，新增产能达到满产仍需一至两年的时间。
        ●今年国内运营商光网络投资力度进一步加大，光通信行业仍将维持高景气，公司整体搬迁后产能瓶颈将得到彻底解决，公司也将继续加大新产品研发力度，提高市场响应速度，分享行业景气盛宴。我们预计公司11  年-13年每股收益分别为1.02  元、1.31  元和1.69  元，维持对公司“谨慎推荐”投资评级。