扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 公司调研

东南网架研究报告:华泰联合-东南网架-002135-业绩低于预期,内控将持续-110302

股票名称: 东南网架 股票代码: 002135分享时间:2011-03-02 09:34:31
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 周焕
研报出处: 华泰联合 研报页数: 3 页 推荐评级: 中性
研报大小: 227 KB 分享者: lal****98 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

        华东地区业绩大幅下降导致公司业绩略低于预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司公布2010  年年报,营业收入和归属上市公司股东净利润分别为31.51  亿元和7293.4  万元,分别同比增长7.60%和73.97%,2010  年EPS0.36  元,低于我们的预期,主要原因是公司2010  年确认的营业收入低于我们的预期。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        公司  2010  年毛利率水平13.61%,相比2009  年毛利率略微提升约0.5  个百分点,符合我们的预期。公司在营业收入同比仅增长7.6%的情况下,归属上市公司股东的净利润同比获得了大幅上升,主要原因是公司2010  年以来加强了内控,导致财务费用同比下降21.85%和资产减值损失同比下降23.45%。我们认为,公司在2010  年开始实行的内控措施成效已经显现,随着公司改革的深化,未来2  年应收账款和财务费用在营业收入中的比例至少会维持在2010  年的水平。
        公司  2010  年第三次临时股东大会作出决议,募集资金7.3  亿元,用于住宅钢结构和年产9  万吨的新型建筑钢结构膜材建设项目,将会有效的拓宽公司钢结构的产业链,完善公司产品结构,扩大产能。我们认为,虽然钢结构住宅相对钢筋混凝土住宅具有施工周期短、节能环保、自重轻、抗震性能好、灾后易重建和节省空间等优势,但成本上明显处于劣势,目前在我国还没有形成行业性的发展趋势,因此此次募集资金项目的效果有待观察。
        我们维持对公司2011  和2012  年EPS0.52  元和0.79  元的预测,目前对应PE  分别为33.6X  和22.1X,维持中性的评级。

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com