◆干散货运输:灾害天气压制需求,运价表现低于预期
本周BDI 指数报收于1245 点,较上周下跌56 点,跌幅为4.30%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周国际干散货运输市场表现低于我们预期,主要原因是热带气旋导致澳洲铁矿石出口受阻,我们预计BDI 指数短期内将维持震荡态势。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
本周 Capesize 型船市场单边下行,BCI 指数报收于1315 点,较上周下跌127点,跌幅为8.81%。Capesize 型船市场需求下降,恶劣天气导致澳洲主要铁矿石出口港封港,铁矿石运输几乎停止。
本周 Panamax 型船市场单边向下,BPI 指数报收于1812 点,较上周下跌192点,跌幅为9.58%。Panamax 型船市场缺乏新鲜货盘,大西洋地区南美粮食货盘难以消化逐渐增多的运力,太平洋地区煤炭价格大幅上涨后货盘运输需求下降。
本周沿海散货运输市场行情止跌回升,煤炭运输货盘略显活跃。中国沿海(散货)运价指数CCBFI 收报于1267.32 点,较上周上涨2.54%。
◆油轮运输:Aframax 推升原油运价,VLCC 表现低迷
本周BDTI 指数报收于872 点,较上周上涨92 点,涨幅为11.79%。本周BRENT原油现货价受中东局势影响大幅上行,周末报112.09 美元/桶,较上周上涨9.69%。
本周原油运输市场成交量略有上升,但VLCC 型船市场货量与上周持平,至亚洲航线运价进入降温状态、表现低于我们此前预期。本周末VLCC 海湾至日本27 万吨级船运价报WS57.5,较上周下跌25.81%。
本周 BCTI 指数报收于709 点,较上周上涨74 点,涨幅为11.65%。本周成品油轮市场成交量与上周基本持平,主要航线运价稳中有升。本周末MR 新加坡至日本3 万吨级船运价报WS132.50,与上周持平。
◆集装箱运输:需求缓慢恢复,运价小幅下跌
本周中国出口集装箱运价指数(CCFI)报收于1056.06 点,较上周上涨3.54点,涨幅为0.34%。中国出口集装箱运输市场需求平淡,欧美等远洋航线货量恢复缓慢,预计运价将维持震荡下行态势至3 月份。
本周欧洲航线运价指数收报于 1441.24 点,较上周下跌0.81%;地中海航线运价指数收报于1447.66 点,较上周下跌0.47%。尽管欧地航线货量略有恢复,但部分停航班轮重新开航,导致运力过剩、运价下行。
本周美西航线运价指数收报于 1002.10 点,较上周上涨0.36%;美东航线运价指数收报于1184.06 点,较上周下跌0.39%。北美航线货量止跌企稳,船舶舱位平均利用率维持在7 成左右。近期美国经济形势向好、消费回升,将有助于推动北美航线运输市场货运需求恢复。
◆投资策略:
维持行业“增持”评级,本周BDI 指数和VLCC 运价表现低于预期,建议暂时回避经营散货类和油运类上市公司。集运行业供需相对平衡,尽管节后货量回落,我们认为3 月份货量有望逐渐恢复,运价止跌回升和年报业绩超预期或将成为股价的催化因素,建议关注经营集装箱运输的上市公司中海集运(601866)。特种船运输周期性相对较弱,业绩表现相对稳定,建议关注经营特种船运输的上市公司中远航运(600428)。
同时,我们提醒投资者注意大宗商品需求回落、欧美经济复苏趋缓等不利因素导致上市公司业绩下行的风险。