本周招商化工景气指数为0(5 跌5 涨),上周景气指数为6。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】油价因为北非和中东局势的演变出现了明显的上涨,石油链上的产品随之上涨。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)我们认为化工产品价格将逐步上涨,包括棉花,原油以及农化这三条主线,建议行业评级上调至推荐。
q 本周化工产品中涨幅TOP10:丁腈橡胶(15.1%),顺酐(13.4%),石脑油(12.7%),WTI 原油(10.8%),棉短绒(10.2%),氟化铝(9.4%),EDC(9.3%),丁酮(9.2%),氯丁橡胶A90(8.3%),乙烯(6.9%)。
q 本周招商化工重点跟踪的16 种化工产品价格5 涨5 跌,招商化工景气指数值为0,上周为6,环比有所下滑。本周涨价产品主要是原油链上的产品,而硝酸,纯碱,磷酸二铵,电石,PVC 价格则有下滑,我们预计未来产品价格将在上游推动下持续上涨,但幅度可能不会太大。
q 主线一:推荐氮肥龙头企业,把握尿素价格超预期上涨带来的投资机会。本周国内尿素价格南升北降,北方因干旱且用肥期本来晚于南方,厂家小幅降价;而南方出厂价继续上调。预计随着北方地区旱情的缓解和浇灌效果的显现,未来一季度氮肥价格预计将上涨,推荐湖北宜化、华鲁恒生和鲁西化工。
磷肥及磷化工方面,本周国内磷矿石、黄磷普遍上涨,28%磷矿石(鑫泰)上涨至430 元/吨,云南黄磷上调至15500 元/吨。主因近期磷矿和黄磷厂家陆续开工,生产商及贸易商均对后市预期较高;而北非的政治局势也难以在短期内稳定,国际磷矿石贸易量的80%受到影响,中长期将影响整个磷化工产业链的供求关系。MAP 因中化、中农等贸易商本周开始加大采购市场也开始抬头,较上周上涨50~100 元/吨。DAP 市场农民和经销商开始拿货,量虽不大但趋势向好,大部分企业计划上调报价50~100 元/吨。推荐兴发集团、湖北宜化。
q 主线二:石油链产品价格大涨,环氧丙烷11 年行业供需偏紧概率增加,关注滨化股份:本周产品价格上涨3%左右,原因主要是丙烯上涨5%。展望全年,下游聚醚扩产或新建项目增多;而供应方面上海高化自身8 万吨/年环氧丙烷装置永久性停工,11 年行业供需偏紧概率增加。
q 主线三:高棉价下的替代品种—涤纶短纤,推荐霞客环保及华西村。原油大涨,但PTA 价格下跌(本周下跌1.3%),本周涤纶短纤维价格维持15100元/吨,下跌0.7%。目前纺纱企业开工率在劳动力制约下普遍不高,预计涤纶短纤价格将在下游开工提升之后迎来上涨。