支撑评级的要点
          结算面积和结算收入同比增长  60%和55%，毛利率同比小幅下滑，但预计11  年将有所回升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
          签约销售额同比增长  53%，期末预收帐款已经锁定我们预测的2011  年和2011  年收入的100%和8%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
          新进入  12  个城市，新增权益容积率面积1,441  万平米，期末可结算资源达到4,195  万平米，公司在一二三线城市的广泛布局有助于提高抗政策风险的能力。
          净负债率偏高但短期偿债压力较小，预计公司将适当放慢增速以应对当前信贷和销售两大资金来源均受到抑制的情况。
        评级面临的风险因素
          销售萎缩幅度超预期的风险。
        估值
          我们基本保持对公司的盈利预测不变，估算  2011  年末净资产值为17.28  元，目标价由14.97  元微调至14.68元，相当于11  倍2011  年市盈率和15%NAV  折价。