2010  年公司实现营业收入17.81  亿元，同比增长43.91%；营业利润1.00  亿元，同比增长25.26%；归属母公司净利润9399  万元，同比增长34.14%；基本每股收益为0.38  元，略高于我们之前所预计的0.36  元/股。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】利润分配预案：公司将以现有280,548,479  股为基数，每10  股派现1.00  元，转增4  股。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        主营收入大幅增长，奢侈品消费持续走强：公司主要从事钟表及其零配件的设计、开发、制造、销售和维修，包括“飞亚达”表的产品和世界名表的商业连锁。2010  年，公司主营钟表类商品的收入增长达到45%以上，其中东北地区和西北地区的收入增长分别达到了44.18%和63.03%，二者收入占公司总收入的34.92%。这得益于公司对国内及海外渠道的拓展，加快新品的系列化和标准化，同时借助公司的品牌号召力使公司的经营业绩大幅提升，外部原因可归因于人们对奢侈品的需求持续增长。
        期间费用同比上扬，但未碍净利润同步增长：2010  年，公司的期间费用为4.56  亿元，较上年同期增长37.17%，其中销售费用增长44.66%(源于销售增长和网点扩张)，管理费用增长32.97%(源于新店人员增加)，财务费用增长15.38%(源于银行的短期借款增加)。但这并没有影响公司的净利润的同步增长(增幅34.14%)，因为公司的主营业务的毛利率水平始终保持在30%以上，为公司的盈利空间提供了坚实保障。
        积极推广“亨吉利”系列品牌，为公司提供稳定利润增长源：2010  年，亨吉利共实现营业收入14.58  亿元，同比增长47.35%，占公司总收入的81.86%，是支撑公司业绩最主要的系列品牌。
        公司将继续通过各种渠道加强亨吉利的市场认知度，使其品牌价值不断提升，并辅以文化内涵的增值创意，提升功能以外的附加值，使其为公司贡献更多的利润。
        盈利预测和投资评级:  预计公司2011-2013  年可分别实现每股收益0.39  元、0.52  元和0.68  元，按2  月28  日的收盘价17.33元计算，对应的动态市盈率分别为44  倍、34  倍和25  倍。商业板块2011  年整体24  倍的预测市盈率，目前公司估值略高于合板块预期，并考虑到公司强劲的发展动力，维持公司“增持”的投资评级。
        风险提示:  公司在2010  年因渠道拓展及品牌推广的缘故，其经营活动投资活动产生的现金流均为负值，较上一年大幅收缩，应注意公司资金周转的效率问题。