报告要点：  
        
        净利润同比增长39.80%，EPS  1.08元/股，完全符合预期；拟10股派现金2.13元（含税）并转增  3  股  
        2月28日晚，保利地产发布2010年年报。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2010年公司实现营业收入、归属上市公司股东净利润分别为358.94亿元和49.20亿元，分别同比增长56.15%和39.80%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）实现EPS  1.08元/股，完全符合预期。公司同时发布利润分配方案，拟10股派现金2.13元（含税），并以资金公积金每10股转增3股。  
        2010年三项费率进一步下降；盈利能力指标小幅回落  
        2010年，公司管理费率由09年的1.99%降至1.60%，销售费率也由09年的2.57%降至2.24%，财务费率维持不变，三项费率合计从4.27%降至3.55%，三项费率远低于行业平均水平，凸显出公司较强的成本管控能力。其他盈利指标方面，结算毛利34.12%，较09年的36.82%略有下滑；当年公司加权的ROE为  18.02%，较2009年的18.64%亦小幅回落。  
        短期财务安全度高；长期偿债能力有所下滑，资产负债率升至79%  
        2010年末，公司短期偿债指标流动比率和扣除预收账款后的速动比率分别为2.13和2.12，虽然较09年有所回落，但仍有非常高的财务安全边际。长期偿债指标资产负债率上升至79%，为近3年来新高，表明长期偿债能力有所减弱。