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金通灵研究报告:天相投顾-金通灵-300091-产能受限,业绩低于预期-110228

股票名称: 金通灵 股票代码: 300091分享时间:2011-03-01 14:35:31
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 张雷
研报出处: 天相投顾 研报页数: 3 页 推荐评级: 中性
研报大小: 191 KB 分享者: 丹**** 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        2010年1-12月,公司实现营业收入5.88亿元,同比减少1.90%;营业利润4,797万元,同比减少28.08%;归属母公司所有者净利润6,027万元,同比增长10.61%;实现基本每股收益0.72元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司2010年分配预案为每10股派现2元(含税),每10股转增15股。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        产能受限,业绩低于预期。公司主营业务为风机产品及风机配件。由于募投项目尚未达产,公司产能受限,并且四季度的生产时间受到一定限制,公司订单交货时间延迟,营业收入同比减少1.90%,低于此前的预期。另一方面,由于上市推介费920万元计入管理费用,使得公司管理费用同比增长68.14%,达到4,493万元,管理费用率达到7.64%,同比增加了3.18个百分点,并使得公司EPS减少0.11元。
        高压离心鼓风机增长势头良好。2010年,公司在产能受限的情况下,优先选择毛利较高的高压离心鼓风机的生产,该产品实现销售收入6,878万元,同比增长94.56%。高压离心鼓风机是用于污水处理的核心设备,近几年销售收入实现快速增长,目前公司高压离心鼓风机在手订单金额8,125万元,占公司在手订单金额的12.37%,保持着良好的增长势头。公司新增280台高压离心鼓风机的募投项目已经投产,产能释放后,高压离心鼓风机将成为公司业绩的主要增长点之一。

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