石油市场计入风险蔓延因素，而并非当前的供应短缺因素
　　目前利比亚现货市场的供应短缺（我们估计近50万桶/日）并不足以显著影响全球石油市场的供需平衡。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】然而，石油期货曲线已经显现大幅度现货升水态势，表明目前供应短缺以及向其他产油国蔓延的风险使得市场显著趋紧。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　对全球增长的担忧给周期型大宗商品带来压力
　　全球石油市场不得不进入需求配给模式的风险加剧，引发了对全球经济增长的担忧。因此，大部分周期型大宗商品（年初以来一直表现良好）的价格下滑，而作为避险首选的黄金价格重拾涨势。然而，我们认为这种变化只是暂时的，而且仍然认为向GCC国家蔓延的风险相对较低。我们预计，当内乱得以平息、蔓延风险消退后，市场对全球经济增长的信心将会提高，并为周期型大宗商品价格重新上涨奠定基础。
　　我们预计12个月回报率为14.3%
　　过去几天油价大幅上涨，促使我们将标普GSCIEnhancedCommodity指数？的12个月回报率预测从18.6%下调至14.3%。目前我们对大宗商品的短期表现持中性看法，以反映中东及北非局势给市场带来的不确定性。然而，就长期而言，我们仍建议高配大宗商品。