投资要点：
        受三季度增速放缓影响，全年营业收入增长17.4%，但四季度收入和利润增速均大幅回升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        全年增速放缓：10  年实现营业收入4.58  亿，同比增17.4%；营业利润2.82  亿，同比增7.1%；归属于上市公司净利2.73  亿，同比增11.7%；四季度增速回升：四季度营业收入1.41  亿，同比增32.1%；营业利润0.63  亿，同比增21.2%，归属于母公司净利0.77  亿，同比增40.7%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
          “北京医院重新招标”和“新进地方医保”有望带来老产品11  年的快速增长：10  年下半年北京医院重新招标，给老品种贝科能、立生素、欣吉尔等带来机会，北京市场作为公司的根据地，老产品有望放量增长。老产品10  年新进多个地方医保的放量有望11  年1  季度陆续体现。
          新产品有望在11  年实现快速增长：新产品阿德福韦酯片、杏灵滴丸、醋酸奥曲肽及注射液等均有望在11  年实现快速增长。
          公司积极参与公立医院改革，拓展进入医疗服务领域，实现制造业与医疗服务业协同发展。
          投资北京星昊医药12%，星昊已上报材料至证监会，收益有望兑现。
          在研和储备产品多，未来持续不断新品推出可期：替莫唑胺和扶济复凝胶剂有望11  年推出；盐酸吉西他滨、依诺肝素钠及注射液等已申报生产；PEG-GCSF、注射用重组、生长激素、氯法拉滨注射液、谷胱甘肽等处于临床后期，还有很多临床1、2、前期产品，储备丰富。
          公司定位高，研发实力强，目前正准备部分品种的FDA  认证，有望直接实现制剂出口，具有长期投资潜力。我们预计公司11、12、13  年EPS  分别为1.64、2.17、2.84  元，维持强烈推荐评级。
        风险提示：新产品的研发进度和推出时间具有不确定性。