独到见解
          相比于报业经营性资产的独立上市，我们认为公司的广告业务更加类似于一个广告传媒经营商，其未来经营绩效的好坏主要在于公司能否有效地整合广告媒体资源，为广告客户提供更有竞争力的广告手段。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
          市场因为对于公司的关联交易不够有信心而给予较低估值，而这一情况将由于逐步增进的了解而得到纠正。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
          我们在报告中列出了一个典型的地方性报社的收入及成本结构，从而对上市公司进行对比分析研究。
        投资要点
          公司不是成都商报经营性资产的整体上市，公司与成都商报的关系主要是基于代理委托关系。作为一个轻资产的经营性公司，在成都商报没有借公司实现经营性资产独立上市的前提下，公司的未来发展如何，主要视公司战略前瞻意识及管理能力而定。
          印刷业务的产能不能满足成都商报的需求，年内如果并入日报及晚报的印刷业务资产，将使得公司的印刷业务收入增长40%左右。
        广告代理业务的拓展空间则在于争取晚报的独家代理及其它广告媒体资源的投资与收购。对外投资项目逐步进入回报期，这些都将渐进性地提升公司的盈利能力。
          我们认为公司的未来可持续成长能力是有保障的，过去市场因为公司的关联交易因此给予较低的估值，未来将随着市场对公司的了解而得到逐步的纠正。我们预计公司06EPS  为0.54  元，按照35  倍的目标PE  计算，我们认为公司的合理股价在18  元以上，首次给予“强烈推荐”的投资评级。