业绩简评
公司10 年业绩基本符合预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司10 年实现营业收入和净利润分别为27.38 亿元和7.87 亿元,同比分别下滑11.26%和31.86%,摊薄每股收益0.36 元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)其中,4 季度单季实现的营业收入为8.44 亿元,环比增长7.77%;净利润为1.93 亿元,环比下滑25.33%,摊薄每股收益0.09 元。公司10 年业绩符合我们此前的预期。
经营分析
自营业务是影响10 年业绩同比下滑的主要原因。公司10 年实现的自营业务收入(投资收益+公允价值变动损益)为2.96 亿元,同比下滑48.89%。其中4 季度单季实现的自营收益为0.95 亿元,环比下滑40.98%。
4 季度净佣金率仍有下滑,今年1 季度能否企稳有待观察。公司10 年实现证券经纪业务净收入12.35 亿元,同比下滑26.72%。其中4 季度单季实现经纪业务净收入3.63 亿元,环比增长18.70%。公司10 年的经纪业务净佣金率为0.062%,与3 季度的0.069%比仍有下滑。
资产管理业务打响品牌。公司10 年实现资产管理业务(含基金)收入0.56亿元,同比增长93.60%。其中4 季度单季实现资产管理业务收入(含基金)0.19 亿元,环比增长4.12%。公司目前存续的集合理财产品“金麒麟1 号”、“金麒麟2 号”、“金麒麟3 号”以及而近期成立的面向中高端的小集合产品“玉麒麟1 号”,均获得可观收益,逐步打响品牌。
投行实力全年得到显著提升。公司10 年实现承销业务收入2.35 亿元,同比增长280.37%。其中,4 季度单季实现的承销业务收入为0.65 亿元,环比下滑43.02%。公司承销业务市场份额提升显著。截止2010 年底,核心债券类承销市场份额由09 年的0.12%提升至0.52%,权益类承销市场份额也由09 年的0.34%提升至1.58%。