上周，美国第四季度GDP  季比折年率由之前上升3.2%  修正为上升2.8%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从GDP  各项构成来看，州及地方政府开支以及个人消费支出的下降是此次GDP  下修的原因。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）值得注意的是，占GDP  最大比重的消费支出年率由此前的上升4.4%  修正为4.1%，但仍是自2006  年第一季度以来的最大增幅，意味着居民消费仍是美国经济主要推动力。考虑到美国制造业持续扩张、采购经理人指数在较高水平运行、消费者信心好转、就业逐步改善，我们认为美国经济在2011  年第一季度强劲增长的势头仍然不减。然而，房地产市场一直是美国经济复苏的软肋，从1  月份新屋与成屋销售数据的鲜明对比来看，美国房地产市场前景仍不明朗。
        欧洲方面，在德国与法国生产增加的带动下，欧元区2  月综合PMI  创下四年多来最高。欧元区工业订单的连续三个月上升，预示着未来欧元区工业生产仍将延续复苏势头，经济复苏动力正在增强。市场信心在2  月份进一步改善。各项景气指数表明服务业商与制造商变得更为乐观，消费者、零售商以及建筑对于前景的悲观态度亦有所减轻。德国依然是欧元区经济发展的“领头羊”，无论是3  月GFK  消费者信心指数还是2  月IFO  商业景气指数均创下新高。在能源价格大幅上涨的推动下，德国2  月份通胀率创下2008  年10  月以来的最快增长速度。英国第四季度GDP  终值小幅下修至下滑0.6%，创下2009  年第二季度以来的最大降幅，疲软的GDP  数据以及高企的通胀加大了英国央行制定货币政策的难度。