2010 年公司实现营业收入39.19 亿元,同比增长123.74%;营业利润4.31 亿元,同比增长263.62%;归属母公司净利润2.69 亿元,同比增长328.33%;实现基本每股收益1.21 元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
分配预案为每10 股转增5 股,并派1.5 元现金股利(含税)。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
房地产开发业务收入同比大幅增加。2010 年全年实现地产销售面积30.5 万平米,销售合同额23.7 亿元。地产板块实现营业收入29.93 亿元,同比增长204%,是报告期公司营业收入和利润增长的主要原因。在新增项目方面,2010 年公司以4.66 亿元的价格竞得赣州市章江新区K10、K25 和K26 地块的土地使用权,土地面积合计7.46 万平米。
物业管理和酒店、服务业务稳步推进。2010 年公司物业管理业务实现营业收入5.68 亿元,同比增长21.07%。相继获得全国人大机关办公楼、国家图书馆等43 个优质项目,并成为第26 届大运会物业服务商,优质项目的获得为物业管理业务发展奠定了良好的基础。酒店、服务业务实现营业收入3.58 亿元,同比增长20.12%。8 家在营酒店均超额完成经营目标,并有4 家酒店相继开业,目前酒店管理公司连锁酒店的数量已达12 家,另有观澜酒店和岳阳酒店项目在建,预计观澜酒店将于2011 年开始试营业。
投资性房地产增值提升公司业绩。公司对投资性房地产采用公允价值模式进行后续计量,报告期确认公允价值变动收益5425.76 万元,上年同期为3169 万元,进一步提升了公司业绩。
2011 年全年营业收入目标38 亿元。期末公司预收款项为9.88 亿元,同比下降37.96%,其中预收购房款为8.79 亿元,同比下降27.99%,考虑到物业管理和酒店、服务两项业务成长相对稳定,全年目标的实现将主要依靠2011 年房地产销售。
盈利预测和投资评级。暂不考虑转增股本的影响,预计公司2011-2012 年可分别实现每股收益0.99 元和1.21 元,按最近收盘价14.73 元计算,对应的动态市盈率分别为15 倍和12 倍,考虑到2011 年房地产行业仍将处于政策的高压调控之下,房地产销售在2011 年将面临较大的不确定性,给予公司“中性”投资评级。
风险提示。公司实际控制人不在16 家以房地产为主业的央企之列。