你看好或者不看好,增长就在那里,不悲不喜
1月汽车销售189万辆,同比14%;产量179万辆,同比11.3%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中:SUV增长57%,势头最劲;其次增幅较高的子行业有MPV、大客车、重卡整车。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
利润指标:2010年17家重点企业集团完成收入2.1万亿元,同比38%;利润总额同比增长74%;毛利率同比提高1个百分点为17.5%,ROE同比提高11个百分点为34%。
关于1月数据的解读:1-2月销量扰动因素较多,投资参考意义有限,主要原因有:1)每年年初因春节放假时间不同,数据缺乏可比性;2)今年初经销商兑现去年底缴纳定金的订单、车厂向经销商补库存;3)本月销量含有2010年12月平滑的销量。因此本月官方统计数据大于实际销量数据。
我们将2010、2011年1月名义销量扣除上年底推迟统计销量,测算出来的行业实际销量增长幅度在10%左右,基本符合我们前期判断。另外,我们认为1月产量增长幅度(同比11.3%)更为真实及更具参考意义。
你看短或者看长,机会风险就在那里,不增不减
有利因素:《中华人民共和国车船税法》将车船税按排气量改为分7档计征,虽然最低和最高税额相差90倍,但占乘用车87%的车型税额没有增加。国家公布了第五批节能汽车产品目录,14个厂商近60个产品获得批准。
不利因素:原材料继续攀升,铜、石油、天胶涨幅较大,2011年车企成本压力增大。2月20日国内再次上调成品油价格;近日国际原油价格再次突破100美元大关。另外,今年初各地出现招工难,去年以来大部分地区工人工资都有不同程度提升,车企人工成本上升。
稍看远些,今年自主品牌车企压力尤大:1月购置税优惠等政策的取消对低排量车型销售的影响已显现,乘用车及轿车的自主品牌市场份额均有所下降;北京等大城市限购措施实施后,无论首次购车还是换购,都将导致当地车辆消费结构上移至向高配置高档次,不利于自主品牌。比亚迪于2月18日宣布旗下F0、F3等五款车型降价,降幅3000-15000元。其作为自主品牌轿车龙头,对市场有较大影响力,间接施压其它自主品牌车企。最新情况显示,2月终端销售形势与1月销售差别较大。