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G武钢研究报告:国信证券-G武钢-600005-06年中报点评:行业复苏和产品结构调整支撑未来业绩-060726

股票名称: G武钢 股票代码: 600005分享时间:2006-07-26 12:36:36
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 郑东
研报出处: 国信证券 研报页数: 4 页 推荐评级: 谨慎推荐
研报大小: 181 KB 分享者: she****ng 我要报错
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【研究报告内容摘要】

          2006  年上半年公司每股收益0.167  元,基本符合我们的预期
        2006  年上半年公司实现主营业务收入187.31  亿元,同比下降13.01%,主营业务成本163.21  亿元,同比增长0.64%,净利润13.10  亿元,同比下降58.37%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】每股收益为0.167  元,同比下降58.35%,基本符合我们的预期。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        钢材价格同比下降是公司业绩下降的主要原因,国内钢材价格指数06  年上半年平均比05  年上半年平均下降23%左右,而成本同比下降只有10%左右。
        但是进入  06  年2  季度,钢材价格快速回升,上升势头一直持续到6  月末,而同期成本基本与1  季度持平。这使得公司2  季度的业绩有了显著提高。
          产品结构调整为未来业绩提供基础
        进入  06  年,  公司二热轧板生产线已全线达产,2006  年预计增产130  万吨热轧薄板,产量达到450  万吨;2005  年3  季度投产的2130  冷轧板生产线,预计2006  年可生产120  万吨冷轧板;此外,硅钢片项目建设顺利进行。
        2004  年实施的一硅钢厂改造和2005  年建成的二硅钢厂生产线,使硅钢片的总生产能力达到108  万吨,其中:取向硅钢为20  万吨。2006  年硅钢片能力将逐渐释放,预计生产硅钢片90  万吨,同比增产50  万吨产量,同比增长50%。其中:增产取向硅钢片7  万吨,达到20  万吨左右。2006  年公司钢产量达到1200  万吨,钢材产量达到1000  万吨。公司的产品结构将得到进一步调整,冷轧板,汽车用镀锌板,硅钢片比例将进一步提高。公司冷轧板的比例将由04  年的16%提高到目前的30%。
        国内的消费升级,国家关于振兴装备制造业的政策指导,机械行业的景气攀升,都会对目前的板材产生持续增长的需求。这将有力支撑公司未来的业绩。

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