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海南海药研究报告:天相投顾-海南海药-000566-业绩低于预期,人工耳蜗值得期待-110228

股票名称: 海南海药 股票代码: 000566分享时间:2011-03-01 11:34:35
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 彭晓
研报出处: 天相投顾 研报页数: 3 页 推荐评级: 增持
研报大小: 219 KB 分享者: wf****b 我要报错
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【研究报告内容摘要】

          2010  年,公司实现营业收入6.13  亿元,同比增长18.56%;营业利润5226  万元,同比下降2.26%;归属于母公司所有者净利润3352  万元,同比下降48.89%;基本每股收益  0.16元,略低于我们此前预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
          综合毛利率有所提升。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)2010  年公司综合毛利率同比上升4.43个百分点至36.58%。分产品看,头孢制剂系列毛利率同比上升8.6  个百分点至30.91%;原料药及中间体毛利率同比上升5.37  个百分点至24.45%;肠胃康毛利率同比上升9.27  个百分点至83.77%;紫杉醇毛利率同比上升7.15  个百分点至79.24%,各主导产品毛利率大幅提高使公司综合毛利率上行。
          期间费用率上升拖累公司营业利润。报告期内公司期间费用率同比上升5.46  个百分点至14.58%。其中,销售费用率同比上升4.07  个百分点,主要是公司为稳固和扩大市场占有率,加大市场开发投入力度所致;管理费用率同比上升0.81个百分点至8.02%;财务费用率同比上升0.58  个百分点至3.31%。期间费用率大幅上升是公司营业收入同比大幅增长而营业利润同比下降2.26  个百分点的最主要原因。
          营业外收支净额大幅减少致公司业绩下滑。2010  年,公司收到政府补贴为859  万元,比去年同期减少2256  万元。此外由于公司受到火灾及水灾损失,营业外支出比去年同期增加1490  万元。扣除非经常性损益后,公司报告期内每股收益为0.19  元。

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