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研究报告:招商银行-国际市场评论-110228

股票名称: 股票代码: 分享时间:2011-03-01 11:09:43
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 刘东亮
研报出处: 招商银行 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 975 KB 分享者: da****n 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        中东北非地区的动乱局势果然进一步蔓延到了多个产油国,利比亚的局势尤其混乱,已经陷入准内战的边缘,这是我们最不愿看到的情况,地缘紧张已经让全球的投资者都感受到了来自"茉莉花"  的压力。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        紧张局势已经让油价大幅上涨,NYMEX  原油主力合约单周涨幅达13.9%,盘中一度突破100  美元关口,避险需求也推升美国国债、瑞士法郎、日元等避险标的,不过,以往的避险之王美元这次并未出现上涨,反而兑欧元节节下跌,市场表现颇为令人费解,最应承受地缘政治压力的欧元却在近期出现了大幅上涨。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        究其原因的话,我们认为欧元的上涨来自于市场对欧洲央行将加息的强烈预期,欧洲央行多位领导人从年初就开始发表要用加息来抑制通胀的言论,此前市场对此一直缺乏足够热情,而"茉莉花革命"对油价的推动作用,令投资者预期欧元区面临的输入型通胀压力将加大,欧洲央行加息将变得迫切。
        这一逻辑是如此奇怪,以致于我们很难顺着这一逻辑进行思考。总体而言,我们的看法是,按照以往的行事风格,欧央行确实有可能加息,但对于欧元的提振作用将是短期的,并会在中长期内严重削弱欧元的基本面。  

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