□ 大宗商品涨速趋缓,但中国的通胀依旧会高企。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】目前来看,商品价格上涨有望步入一个新的阶段,随着整体利多因素的逐渐消耗,涨幅过大的品种已经率先开始回调,继续支撑上涨的推动不足,商品面临调整。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)从国内来看,上半年中国通胀压力仍然较大。尽管央行紧缩政策依旧不会放松,商品继续上涨幅度有限,但是可能继续维持高位运行。
□ 全球糖市进入季节性调整。市场经历了前期的大幅上涨,已经陷入了高位盘整,震荡区间较大,随着诸多利多因素的兑现,市场将陷入季节性弱势,市场将继续调整,直至5 月份。但是市场依旧存在着补库的需求,糖价下方的支撑犹在。
最终回调的目标位可能在24 美分一线。
□ 国内供给缺口扩大,中国需求有望继续支撑全球市场。预计今年产量在1100万吨,假如本榨季的消费量持平,维持在1350 万吨左右,抛开库存的30 万吨,市场的缺口在220 万吨,这部分需要国储和进口糖来填补。而经历了连续大规模的抛储,国家储备糖的数量较为有限,基本靠进口来填补。所以中国的需求有望提振全球糖市。
□ 内外糖价逐渐接轨,三季度有望站上8000。随着中国国内供给的不足,未来食糖的进口所占的比重将逐渐增大,传统的自给自足的市场将融入全球的国际贸易之中,内外糖价将逐渐接轨。一旦市场炒作中国需求,原糖价格继续上涨,则国内价格站上8000 不再是一个遥不可及的梦想。
□ 季节性调整已至,此轮低点将成为较好的买点。历史经验表明,进入三月后,随着产量的明朗,炒作题材的减少,消费的疲弱,市场将进入调整。具体走势上,我们预期糖价调整主要是时间上的调整,调整空间有限。第一支撑位在55日均线附近,最终的调整可能到6500 附近,季节性调整结束后,第三季度将重启升势,糖价有望站上8000。所以本次季节性调整的低点将成为一个较好的中线买点。