公司  02  月27  日晚发布2010  年年报，实现营业收入55.93  亿元，同比增长  9.62%，实现营业利润0.93  亿元，同比减少62.47%，归属母公司净利润  1.16  亿元，同比减少40.06%，实现EPS  0.241  元/股，同比减少40.05%，低于此前预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
          业绩同比大幅减少，主要原因是：1、计提焦作万方电力有限公司相关资产减值3.19  亿元，剔除该部分影响，公司经营业绩基本与我们预期一致。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司全资子公司焦作万方电力准备投资建设2  台30  万千瓦热电机组，因而将拆除2
        125MW  发电机组的大部分固定资产而计提的固定资产减值准备。2、公司受国家节能减排政策影响，成本大幅攀升，盈利能力下滑。综合来看，公司主营业务—电解铝基本维持盈亏平衡，主要盈利来自参股30%的赵固能源的投资收益。
          2010  年，电解铝行业受到国家节能减排政策影响，盈利能力有所恶化，公司也同样受到冲击。作为高耗能企业，公司供电形势持续紧张，限电时有出现，且网供电价大幅上涨。从10  月起，公司被迫限产接近三分之一的产能。体现在报表上，公司营业成本提升幅度较大，综合毛利率较去年下降2.93%，显示主业盈利能力出现下降。
          2010  年，公司全年生产铝产品42.38  万吨，与此前计划一致。公司未来无电解铝产能扩张计划（2011  年电解铝产量计划41.46  万吨），继续完善产业链布局，形成煤电铝一体化将是公司的工作重心。在2010  年，一体化产业链初步显示其效果，在电解铝主业受到政策限制的情况下，投资的煤炭企业提供了大部分盈利，维持了公司业绩的稳定。我们预计，未来公司在一体化产业链的上端煤电板块将有更多的动作，电解铝部分将继续保持稳定。