食品饮料基本面出色，估值水平较低，行业吸引力在加强。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】货币政策仍处于收缩之中，市场较为反复，食品饮料行业12  月份以来一直调整，估值上开始具备吸引力，高端白酒及其它一线股的定位达到今年业绩25  倍PE  以下，中档白酒业绩增速更快，达到30  倍PE，相对市场整体PE  也回落至2  倍。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）1月份至今春节期间高端白酒价格稳定，需求依然旺盛，企业反馈增长情况较好，基本面出色。我们认为行业吸引力正在加强。
          糖酒会开幕、季报业绩有望成为3、4  月份行情的催化剂。2011  年是十二五规划初年，糖酒会作为酒类公司强化品牌的重要平台，有望催生不少市场热点。从糖酒会到4  月份年报和1  季报发布，食品饮料尤其是高端酒类的季报有超预期的可能，我们认为有望催化板块反弹行情。
          白酒仍是首选，二线白酒是主力。建议主要配置调整幅度大、基本面良好、一季报增速佳的公司，以山西汾酒、洋河股份等中档白酒为代表，白酒会形成板块联动效应，题材效应大的沱牌曲酒和老白干酒最具弹性。贵州茅台等一线股虽然弹性一般，但今年还是可以关注茅台的1  季报。泸州老窖业绩增速良好，估值低，长期价值显著。
          大众品中继续关注安琪酵母（调整幅度大）、伊利股份（管理层行权）、啤酒公司中的燕京、青啤。大众品公司的目前价位长期看是很好的投资机会，未来CPI  的预期回落，中小型公司的进一步退出，将显著提升公司竞争力和盈利水平。乳制品生产许可证重新审查工作完成时限由原计划的3  月1  日相应顺延至3  月底，行业整合将再次加快，伊利股份的市场份额有望继续扩大。
          风险提示：流动性收紧目前仍是政策重点，可能压制反弹空间。