◆风险逐步释放，市场将震荡上行
我们认为未来三个月上证指数将处于震荡向上的趋势之中，具体的运行区间为（2700，3150）。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】通胀的暂时缓和是我们对市场相对乐观的最主要原因，我们相信未来三个月中CPI突破5.1%的概率相对较小，政策过度严厉和资金面大幅收紧的情况很可能不会发生。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）在此背景下，较好的经济和企业盈利数据以及偏低的估值将发挥更大的作用。需要特别指出的是，在看到物价水平出现趋势性下降之前，我们也不认为未来三个月中市场会创出新高。
 ◆通胀压力略有缓解，中东局势惹人忧
统计局公布的1月CPI数据低于市场预期。目前，市场对2月通胀走势仍存在较大分歧，悲观者认为可能达到5.4%，而乐观者则相信不会突破前期高点。我们目前更倾向于后一种观点，因为翘尾因素和季节性因素都站在我们这边，已公布的各种物价数据也能够提供较强的佐证。我们相信相对温和的通胀数据将减轻调控的压力，预计未来三个月内央行可能加息1-2次，这种力度应当是市场能够接受的。
中东局势骤然紧张是影响最近市场走势的一个新情况。如果目前的动乱进一步蔓延到沙特等主要产油国，国际经济和资本市场都将受到巨大的影响。但我们认为中东失控的机率极小，因为这不符合世界的利益，各国必将竭尽全力避免悲剧的发生。此外，沙特近期已承诺增产，这将抵消动乱对石油供给造成的短期冲击。