周一A  股市场承接前半周之势继续震荡上扬，沪指收复2900  点关口，深成指则逼近前期高点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】最终沪指上涨26.48  点，涨幅0.92%，收于2905.05点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）板块方面，资金净流入居前的有机械、化工化纤、电器；资金净流出居前的有银行、其它行业。整体上，目前大盘依然处在震荡盘整格局，考虑到周二PMI  数据即将公布，以及存量资金的高仓位，大盘短期回调风险犹存。
        从基金仓位看，根据申万监测，上一周，开放式基金平均仓位仍然维持高位，较前周小幅上升。截至上周五，开放式基金平均仓位为87.73%，相比上周末上升0.92%；其中，开放式股票型基金平均仓位微升0.67%，从91.04%上升到91.71%；开放式平衡型基金平均仓位上升1.26%，从81.35%上升到82.62%。继股票型基金仓位达到历史高点之后，平衡型基金仓位本周上升幅度较大，使得开基整体仓位已经超过了87%，逼近历史高点。回顾一年来的市场，股票型基金平均仓位88%确实是一个魔咒。2010  年3-4  月份，市场在3100-3200  点形成阶段高点，当时股票型基金的平均仓位就是88%左右；11月中旬形成的阶段高点3100-3200  点，股票型基金的平均仓位也是88%。这绝不是偶然，而是200  多只股票型基金做多极限的一个统计规律。在市场增量资金不出现大幅改善的前提下，3100  点代表着市场存量资金博弈下所能够到达的天花板。目前，股票型基金的平均仓位再度回到88%左右，主板、中小板、创业板指数都距离去年四季度高点代表的天花板仅8%至10%，上行压力十分显著。因此，存量资金的高仓位将限制市场反弹的高度。
        此外，周二将公布2  月份PMI  数据。就如周一周刊中所阐述的，我们预计2  月官方PMI  预计将继续回落至六个月低点,显示中国政府持续紧缩政策下,经济增长的滞后效应或已有所抬头。随着数据的公布，市场的注意力将会再次回到对基本面的担忧上。而这担忧情绪也将限制市场反弹的高度。
        外围方面，道指上涨95.89  点。其它市场，欧洲股市涨跌不一；隔夜美元指数下跌0.41%；纽约黄金期货上涨0.14%，收报每盎司1410.81  美元；原油期货价格下跌1.27%，收报每桶96.86  美元。
        策略上，虽然我们在中线上认为底部拐点提前，但短线上由于存量资金风险的累积以及宏观数据下行所带来的担忧情绪都将限制市场反弹高度，短期回调风险犹存。建议投资者短期逢高减仓，在中期上2800  点以下安全边际已显现。个股上，建议关注受益“两会”政策的农业、新能源等个股。