2010年点评：  
        0.76元EPS符合预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司Q4收入基本和Q3持平，同比增幅均超过20%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）不同的是，公司2010年股权激励产生的成本将在Q4经常性损益中列支，因此管理费用相对较高。不考虑期权的摊销，则Q4净利润增速也应该在60%以上。
        根据我们测算，公司已完成第一年股权激励目标。公司股权激励方案约定，第一年行权的财务指标有二，现均已完成：  
        1）以2009年净利润为基数，2010年业绩增速超过30%。这里的净利润指归属于母公司的扣除非经常性损益前后的较低者的净利润，即8026万元。2010年归属于母公司净利润1.1亿。前三季度非经常性损益为384万元，而Q4营业利润（3295万）>利润总额（3273万），因此2010年扣非后归属于母公司净利润至少为1.06亿，同比增长32%。
        2）2010  年加权平均净资产收益率不低于15.0%。根据公司披露，2010年加权平均净资产收益率为16.64%。
        2011年展望：
        2011年是真正的无线互联网元年，拓维是比较优秀的稀缺标的。根据IDC统计，2010年全球智能手机出货量3.03亿台，同比增长74%；根据易观国际统计，2010年中国智能手机市场总销量6079万部，同比增长181%，保有量也迅速升至12.9%；而根据三大运营商公布数据，2010年中国3G用户增长3683万，累计达到4705万户，同比增长360%。智能机、3G用户数加速增长，各个运营商都在加强无线互联网业务，我们预计无线互联网在接下来两年的增速将不亚于2010年的触摸屏。拓维两年布局下来，在手机动漫、移动电子商务、MM平台等几个中国移动重大项目上都有所斩获，从一个名不见经传的地方SP一下子成了令业内刮目相看的重要角色。同时，由于互联网公司本身成长性的原因，大部分前期几年都是烧钱，一旦开始盈利就具有爆发性，因此即便后续几年预计也很难有公司在A股上市。
        移动互联网相关业务增长是投资主线。公司的业务可以分为三大板块，系统集成及软件业务（20%+）、传统的SP业务（30%+）、以及新兴的移动互联网产品（40%+，如手机动漫、移动电子商务）。系统集成及软件业务占比逐年下降，其更大的意义在于维护和运营商之间的关系，因此我们预计其未来平稳增长的可能性较大；传统的SP业务虽然受运营商紧缩政策影响有限，但也很难有较大的发展；而有关移动互联网的产品才是公司业务布局的重中之重，也是未来业绩增长的重点。由于公司现有的业务结构，整体收入的爆发性增长或将存在一定难度，但如果市场能注意到拓维是有关移动互联网的产品大幅增长并拉动整体业绩，估值水平还将有较大提升空间。