一周市场观点:
“两会”将对资本市场走势及相关投资领域产生巨大影响。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】第十一届全国人民代表大会第四次会议和政协第十一届全国委员会第四次会议,将分别于2011 年3 月5 日和3 月3 日在北京开幕。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)历史上来看,两会期间涨幅前20 的细分行业与两会的议题和决议有着直接的关系;A 股两会期间获得正收益的概率为75%。从长期投资的角度来看,两会的重要政策决议会对部分产业及投资主题产生深远影响;相关政策的扶持有望使部分热点板块获得持续的超额收益。
流动性紧缩趋势短期难以发生扭转。我们判断,央行的紧缩基调不会改变,上半年仍有再度上调利率和存款准备金率的可能。
一方面,在中东地区紧张的地缘局势导致上周油价飙升,输入性通胀压力逐步显现的情形下,国内政策依然会将控通胀作为政策重点;另一方面,中东地区的动荡主要源自于高通胀情形下民生陷入困境,这也给与中国管理层以政策方向的启示,即控通胀以保障民生,保持社会稳定,因而在现有的内外环境影响下,紧缩政策难以扭转,市场流动性仍将呈现偏紧态势。
市场或依旧呈震荡格局。资金层面看,A 股流通市值与M2 比值已经创历史新高,意味着资金面对市值的支撑并不稳固;自上周二股指出现大幅下跌后,资金呈现大规模撤出迹象。资金面的紧缩同两会效应相叠加,市场短期呈现震荡的可能性较大
行业配置以及主题投资建议。由于判断本轮货币紧缩周期仅过半程,我们认为采用防御性配置策略更为有效,首选绝对低估值(无论PE 还是PB)品种;建议配置信息服务、中高端白酒、品牌服装、医药、高速公路、节能环保、信息设备等行业。主题投资方面:建议重点关注两会涉及的重大产业政策和区域政策,强烈看好智慧城市、现代物流等城市化进程关键瓶颈的产业机会;此外农业机械、文化创意产业、海洋装备制造、高新能纤维也是我们未来持续关注的主题。