增发募资项目有助于做大主业：预计项目  08  年投产后，凡口铅锌矿精矿产能将由目前的15  万吨扩大到18  万吨，韶关冶炼厂铅锌产能由22.5  万吨扩大到30  万吨，金狮冶金化工厂锌产能由2  万吨扩大到10  万吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
          为保证外购精矿供应，公司加大和国际矿业公司的谈判力度，争取更多的进口精矿长单合同及较高的加工费；由于公司的ISP工艺对原料的适应面广，公司在谈判时有较强的议价能力。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
          未来稀贵金属产量大增将带来可观盈利：技改项目完成后，将能够对精矿中的铋、镓和铜进行有效回收，铟和锗的回收率也将提高；公司的稀贵金属年产量将为铟11.2吨、二氧化锗38.1吨、铋精矿96.69吨、镓26.32吨；稀贵金属带来的收入将占公司主营收入的4.5-5％，利润占比将超过5％。
          向金属精加工下游延伸产业链：公司计划在3年内，将锌粉产能由4000吨扩大到10000吨，镍粉由200吨扩大到2000吨，镀镍钢带由1100吨扩大到2000吨，银粉产量也将提高；这些产品需求领域独特，价格的周期性波动低；产业链向金属精加工下游延伸将提高公司盈利能力，减少盈利周期性波动。
          未来大股东背景可能强化：预计广东的矿业将进行整合，公司的大股东将可能转变为未来组建的广东矿业集团公司。公司将突出铅锌及金属深加工主业，不相关的房地产、运输、装饰等副业将以合适的方式逐渐整合退出。
          市场继续保持着对国际精锌仍将较长时间供不应求的基本观点；良好的基本面将支持锌价继续走高。
          盈利预测：1H06  EPS为0.68元，06年EPS  1.58元，同比增长245％；07年  1.82元；08年2.12元；借助于良好的行业基本面及公司综合实力的增强，盈利将持续增长。
          估  值  ：  以  06  年10-11倍动态市盈率估值，  6  个月目标价15.80-17.38元；最新价格12.82元；维持投资评级：增持。