10年eps1.47，符合市场预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】10年公司实现营业收入63,288.02万元，利润总额12,198.22万元，净利润9,080.15万元，分别比上年增长67.09%、68.90%、67.96%，折合eps1.47元，业绩符合预期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司经营活动产生的现金流量净额较上年同期增长71.74%，收入质量较高。
        毛利率略有上升，三费微幅下降，应收账款与存货周转率递增说明公司运营能力不断加强。毛利率同比增长2.74%，主要因为公司将出货折扣率提升了2个百分点和集中采购降低成本。销售费用同比增长79.14%，主要是公司扩大品牌宣传力度和加强了销售队伍建设。管理费用率下降、应收账款和存货周转率递增说明公司运营能力不断加强。
        营销渠道稳步拓展。店铺1,166家，同比增加44%，净增356家。其中直营店铺128家，加盟店铺1,038家，同比平均单店面积有较大增长。加盟收入增长73.26%，直营收入增长26.12%，说明公司主要增长来自于加盟店渠道拓展。
        11年预计将保持70%左右快速成长，主要来自于渠道拓展提升收入。未来公司依然坚持加盟为主的战略，通过募集资金加强对加盟商的支持力度和拓展购买良好的店铺资源，11年营销渠道依然将保持较快增速。公司还将进一步提升研发设计能力，强化公司多系列、多款式、快反应的业务特点，提升差异化竞争优势；继续强化  ERP  系统和供应链管理，内外兼修保证盈利高增长。同时春夏订货会70%左右的增速和公司对11年成本的锁定，让我们有理由相信11年公司将保持70%左右增速。